普通人如何打造自己的投资系统？
《投资要义》这本书简洁清晰的介绍了适合普通人的投资系统，回答了投资中的三个经典问题：
- 什么时候买入和卖出？这个问题决定了我们能不能赚到钱。
- 如何配置资产？这个问题决定了我们能不能安全、持久地赚钱。
- 具体投资什么？这个问题决定了我们能赚多少钱。
前两个问题相当于武侠世界中的内功心法，最后一个问题是具体的招式和兵刃。
1. 什么时候买卖？
在有系统级机会时买入，在系统级风险时卖出。那么如果识别系统性机会或风险呢？有两个估值指标可以衡量。
- 指标1：从市盈率（PE）的角度看，当市场整体PE低于10倍时，就是明确的系统性机会；当市场整体PE超过20倍时，就是明确的系统性风险；
- 指标2：从市净率（PB）的角度看，当市场整体PB在1倍附近时，就是明确的系统性机会；当市场整体PB超过2倍时，就是明确的系统性风险。
我们无需花费大量时间和精力去研究行业、分析公司，只需识别到上述两个指标出现机会时（最好同时出现）就可以考虑买入，出现风险时可以考虑卖出，就能获得远高于市场平均水平的收益。
2. 如何配置资产？
分散配置资产的目的在于降低风险，应对黑天鹅现象，保证不亏钱才有机会赢钱。
资产配置由低到高可分为三个维度：
- 第一个维度是「单类资产的内部配置」。也就是说多买几只股票让股票分散在多个行业，作者的策略是「对每只股票不超过资产的5%，每个行业不超过资产的 20%」，这个思想同样适用于债券、基金等单类资产。
- 第二个维度是「大类资产配置」。股权类资产和债权类资产都要买，两者有「互补」的关系。
- 第三个维度是「不同市场间的资产配置」。A股、港股、美股都考虑配置一些。
市场是变化的，当你确定好资产配置比例时，某类资产可能会高于另外一类，这时就要根据你确定好的资产配置比例被动的进行动态再平衡。
举个例子，比如你的股权类资产和债权类资产严格控制在 5：5 的比例（半仓策略），当它们的比例变成了 6：4 或 4：6 时，就强行将它们调回 5：5。在这样的规则下，不论股市下跌到多深的位置，我们永远有钱可以补仓，同时无论股市涨的有多高我们永远有股票可以减仓，这就相当于我们在股市中被动的进行高抛低吸，股市和债市波动越大对我们就越有利。
3. 具体投资什么？
书中介绍了 11 种常见的投资工具，对于普通人来说，定投指数型基金最合适。对行业有研究可以考虑配置些股票，有钱有闲可以多打新股，利用债券逆回购和可转债等进行套利，但期权和分级基金B类强烈不建议涉足。
具体投资时需要应用「内功心法」：低估值分散动态再平衡。
4. 投资要义总结
本书主旨是如何在不预测未来的情况下赚取利润。严格依据投资系统去投资，而不是依据不可靠的情绪。投资系统的核心是「低估分散不深研」。低估就是买低市盈率和低市净率的资产，分散的是为了降低风险，不深研主要原因是普通人分析公司没什么用。
普通人投资指数基金就好了，有空闲有精力再折腾其它投资工具进行套利。
最后切记：不要举债投资！不要举债投资！不要举债投资！